BullTradingX

Weekly Report

2009-02-07T13:42:00.000Z

By Briefing.com

Valentine's Day lies ahead, but the coming week should feel more like Christmas because the government is on track (we presume) to deliver some new recovery packages for the financial sector and the U.S. economy.

Just as any child has a feel-good vibe for Santa Claus, the market appeared to have a feel-good vibe for the impending packages as evidenced by a 6% gain in the financial sector and a 5.2% gain for the broader market this week.

It was an interesting response given the absence of confirmed specifics on the structure of these recovery packages, which are separate but likely to be at least equal in their high cost.

The Treasury market seemed to appreciate that last, fine point as it got weighed down by concerns over the supply of government debt that will be forthcoming to finance the growing deficit.

The stock market, in its inimitable way, focused on the rosier side of things, which is the notion that new recovery plans by a new administration will be the stuff a long-awaited rally is made of as confidence in the government's ability to steer us out of this crisis is restored.

That belief overshadowed generally disappointing earnings news and/or guidance from some major companies, including Disney (DIS), Kraft (KFT), Costco (COST), Ryder (R) and Cisco (CSCO).

The economic news was a mixed bag.

Both the manufacturing and services surveys completed by the ISM topped expectations, with notable upticks in their indexes for new orders. Pending home sales in December increased 6.3%, setting the stage presumably for an uptick in existing home sales for January.

Fourth quarter productivity was up 3.2% and brought the year-over-year productivity gain to 2.7%, which is a bit above the long-term trend. The productivity gain, though, reflects the ability of businesses to cut back work levels quickly rather than improved practices. It's decent news, but doesn't have much economic implication.

Despite some better-than-expected economic news, nothing altered our perspective that the economy is a bearish factor for the stock market.

The ISM data, while better, simply reflected a business condition that isn't contracting as fast as it once was. The bigger consideration is that it is still contracting and one month of seemingly encouraging news does not a trend make.

At the same time, there was nothing heard in the latest government employment report to think consumer attitudes will change with respect to job (in)security.

Payroll losses totaled 598K positions in January, which was the largest monthly loss in 34 years. Factoring in revisions, 1.77 million jobs have been lost in the last three months alone. The unemployment rate stands at 7.6% (vs. 4.9% a year ago) while the real unemployment rate, which accounts for marginally attached workers, plus total employed part time for economic reasons, reached 13.9% in January (vs. 9.0% a year-ago).

Continuing claims are at a record high of 4.79 million and we continue to hear a number of real-time job cut announcements from major corporations that make it challenging for many to accept the idea that employment is a lagging indicator.

Personal spending dropped 1.0% in December and personal income dipped 0.2%, reflecting the decline in employment levels. Vehicle sales were atrocious, slipping to an annualized rate of 9.6 million units in January, which was 7% below the December level.

The stock market has gotten carried away before in cheering government stimulus measures. It runs a similar risk here of giving the government too much credit for its management skills.

To be sure, this isn't a garden variety recession and it is an increasingly challenging proposition to get consumers and businesses to spend/borrow freely again at a time when job security has been taken away and a newfound appreciation for paying down debt and saving money has taken root. The Senior Loan Officer Survey released this week spoke to this challenge.

On the bright side, the number of banks tightening lending standards "edged down slightly" (note: that doesn't mean they eased their standards) while more banks showed less reluctance to lend than reported during the October survey. However, the demand for loans from both businesses and households continued to weaken.

Just as the number of discouraged workers continues to move up, it appears the number of discouraged borrowers does, too. Or, perhaps it is a case of businesses and households just not wanting to take on more debt.

Either way, it won't be stimulating enough for the economy to incentivize the banks to lend if the borrowers don't feel the need to borrow. This is a real risk that threatens to extend the timing of an economic recovery.

Still, hope springs eternal in the short term for a stock market that suffered its worst January on record and is coming off its worst year since 1937.

If the market is able to avoid sticker shock, one has to respect the prospect that we could see a shift in sentiment in the short term as the stock market runs with the idea of having renewed confidence in the government and rallies despite plenty of uncertainty still about the timing of an economic recovery.

That reminds us of a scene in Oscar-winning movie Terms of Endearment where Shirley MacLaine's character is confronted with news from a doctor that her daughter has a malignant tumor. Upon hearing this, she asks what she should do. The doctor responds that they tell family members "to hope for the best, but prepare for the worst." To this McClain's character responds, "And they let you get away with that?"

Unfortunately, we feel a lot like that doctor these days as little is certain about the road ahead.

There is hope things will get better, but there is still reason to think they can get worse. Investors should be positioned accordingly to capitalize on either possibility.

Patrick J. O'Hare, Briefing.com

Boas Festas para todos!

2007-12-24T11:59:00.001Z

O BullTradingX agradece a todos os leitores que contribuem para manter a "chama" viva deste blog que desde o início atingiu já as mais 10000 visitas. O propósito deste blog excedeu em muito os objectivos iniciais e acabamos por "abraçar" o projecto do AnálisesdeBolsa que penso ser do conhecimento da maioria podendo ser visitado em http://www.analisesdebolsa.com/ e trocar ideias com a comunidade AB sobre assuntos relacionados com a Bolsa.

Desejamos Boas Festas a todos e que 2008 seja repleto de sucessos.

Férias

2007-08-11T12:53:00.001+01:00

Meus amigos, estou de férias e só voltarei no final do mês de Agosto. Obrigado por continuarem a ler e visitar o BullTradingX. Aproveito para lembrar que o fórum AnálisesdeBolsa do http://www.analisesdebolsa.com/ continua a ser o nosso local preferido para a discussão de assuntos relacionados com os mercados financeiros e análise técnica/fundamental dos diversos activos incluindo empresas, índices, moedas...

Abraços.
EnglishMan

Dois anos... Parabéns!

2007-06-02T12:48:00.001+01:00

Mais um ano passou e o blog BullTrading persiste em continuar, mesmo tendo sido iniciado sem qualquer objectivo. Mas dois anos já é muito tempo e algumas mudanças começam a surgir e espera-se que surjam outras ainda bem melhores. Uma delas foi a mudança do nome de BullTrading para BullTradingX. X de incógnita, de desconhecido que me parece encaixar perfeitamente no modo como funcionam os mercados financeiros e nos quais tentamos obter mapas, pistas para que o possamos ir desvendando e chegarmos ao sucesso. A outra novidade foi o surgimento do Forum BullTradingX que tinha como objectivo a Análise Técnica de indíces e empresas dos mercados financeiros globais. Após conversações aconteceu a fusão deste projecto com o AnálisesdeBolsa e o fórum BullTradingX passou a ter um novo espaço: o Fórum AB ao qual podem aceder em www.analisesdebolsa.com onde podem ver várias análises a activos quer de Portugal, quer do estrangeiro e participar no fórum do analisesdebolsa.

Os Stops... estratégicos

2007-04-25T21:07:00.001+01:00

O stop-loss e a colocação do mesmo a um valor que pretendemos é sempre alvo de muita subjectividade e discussão por parte dos traders... talvez seja a experiência que nos poderá levar a melhorar o preciosismo/sensibilidade de o estabelecer.
Por exemplo, não tem lógica comprar um título acima dum suporte ou na quebra de uma resistência e colocar um stop logo abaixo desses indicadores pois corremos o risco de ser stopados sem aproveitar verdadeiramente a situação de ganho. Mas também tudo depende da nossa forma de estar no mercado e da nossa estratégia/método de negociação.
Para mim, há factores importantes a ter em conta que são estudados end of day mode (com as cotações de fecho de sessão) para estabelecer o stop:
1. o nível de risco que estabeleço para cada trade, pois esse valor dá-me uma margem de segurança para ficar mais "descansado" (no caso de risco 1 e 2, por ex.) em relação à decisão de investimento que tomei pois ao decidir-me dessa forma estou a prever boas probabilidades de conseguir obter ganho, mas sempre com a probabilidade de o não conseguir em perspectiva.
2. O contexto dos mercados globais, pois para mim parece-me importante não só a individualização da decisão de investimento baseado em sinais técnicos, mas também a contextualização dessa decisão.

Concluindo, os meus stops são mentais ou em sistema dependendo destes factores aos quais atribuo importância (para além de outros) e vou-me adaptando à evolução da cotação do activo, sempre com preços de fecho de sessão, excepto nos trades de alto risco em que não tenho tempo para acompanhar o mercado e aí coloco um stop em sistema; nas situações em que o ganho já existe e acho que os sinais técnicos podem levar a uma correcção do activo e então coloco o stop em sistema e se o activar já tenho o ganho estabelecido e do lado de cá.

Claro que todo este "palavreado" tem de ser visto num panorama dinâmico próprio dos mercados financeiros e aos quais teremos de nos adaptar constantemente tentando tirar o melhor partido das nossas opções de investimento. Mesmo em relação à nossa estratégia/método teremos de estar sempre em actualização/aprendizagem e consequente melhoria/afinação.
Por exemplo, antes da colocação do stop está a decisão do momento de investimento... este é o início e o mais importante momento do trade, o momento de entrada no mercado e se a "máquina" não funciona todo o resto não interessa estabelecer, porque não dá certo.
É deste modo que tento estabelecer uma gestão dos meus trades com mais ou menos cuidado/atenção, pois nem sempre estamos também nós... no melhor momento.

Abraços.
EnglishMan

Último dia do ano 2006 nos EUA

2007-01-01T01:31:00.000Z

By Briefing.com

The year ended with an up week. That was fitting, as it was a fantastic year for the market. The S&P 500 index ended with a gain of 13.6% for 2006.

It was a fairly quiet week. The market was up the first two days following the Christmas holiday on Monday. In part, this was due to expectations of a classic year-end "Santa Claus rally." The 6 point gain in the S&P 500 index on Tuesday was bolstered by a drop in oil prices back to near $61 a barrel, but that was largely an excuse for buying after a dip in the market the previous week.

On Wednesday, the S&P surged 10 points. The market got a boost from the report that new home sales were up 3.4% in November and that prices were up 5.8% from a year ago. The data raised hopes that the housing market is bottoming. In fact, new home sales hit their lowest levels in July and are up 7.0% since then.

There was more good news on housing on Thursday. Existing home sales, which run at much higher levels than new home sales, were up 0.6% in November. This followed a 0.5% increase in October. The median sales price was down 3.1% from a year ago, but this supported the theory that the housing market is stabilizing. There is no talk that the housing industry will take off any time soon, but there is a growing consensus that the worst of the decline is over.

That wasn't taken as good news by the stock market. The S&P actually dropped 2 points that day. The housing data, along with a jump in the December Chicago PMI manufacturing survey to 52.4 from 49.9 in November and a jump in consumer confidence, led to concerns that a Fed rate cut in early 2007 was less likely. After all, if housing is stable, and consumer spending and the manufacturing sector are rising, there is not much reason for the Fed to cut rates. The market may well have gotten ahead of itself in anticipating several rate cuts for 2007.

Friday there was little news as the S&P lost 6 points.

There were no earnings reports this past week and no guidance of note. The only real corporate news involved Apple and the possibility that Jobs was involved in some inappropriate timing of stock options. The stock ended up for the week, however.

Oil prices ended the week down a little over $1 at $61.05 a barrel. The yield on the 10-year note rose to 4.71% from 4.62% the week before on the stronger than expected economic data.

There are concerns that the market could face a consolidation in January. But the economic outlook is reasonably good, the interest rate outlook is stable to bullish, and profit momentum is strong. Those factors suggest 2007 should be another up year for stocks.

Regras de Trading

2006-09-07T03:04:00.000+01:00

1) Minimizar/cortar perdas;
2) Obter ganhos;
3) Deixar correr os ganhos;
4) Não deixar que um "trade" ganhador passe a perdedor;
5) Conseguir mais ganhos do que perdas;
6) Aceitar as perdas de igual forma como se aceitam os ganhos;
7) Defender o capital investido;
8) Utilizar stop-loss... sempre;
9) Não fazer preço médio;
10) Fechar o mais rápido possível "trades" perdedores.
11) Investir apenas uma parte do dinheiro que não se necessita para o dia-a-dia.
12) Negociar com um método/estratégia adequado a cada um, mas que depois de estabelecido e "enraízado" deve ser seguido, escrupulosamente.
13) Assumir a responsabilidade das nossas decisões.

Abraços.
EnglishMan

A Ganância

2006-09-05T09:16:00.000+01:00

É tão fácil sermos gananciosos quando entramos no mundo do "investir". Perspectivamos ganhos rápidos, a compra do novo/último modelo da BMW, a compra de uma casa nova e luxuosa, a viagem de lua de mel que não se fez, os lugares mais deslumbrantes para visitarmos, em suma, perspectivamos que a realização dos nossos sonhos é possivel. E não digo que não seja, mas não se ganha nada... do nada. Assim, deixar que estas perspectivas futuras nos controlem as decisões de investimento faz de nós gananciosos... e ruinosos. Na ganância queremos mais do que os mercados nos podem oferecer e vamos para além das nossas capacidades financeiras até. O querer mais não é mau de todo, mas querer sem ter um método de negociação eficaz e adaptado a cada um e uma boa dose de disciplina para o colocar em prática é, no meu entender, o caminho adequado para que qualquer carreira/hobby ligada aos mercados acabe muito rapidamente. Muitas vezes a ganância faz-nos procurar ganhos avultados num determinado "trade", talvez para ganhar/lucrar aquilo que não se conseguiu até esse momento mas sem um método é completamente descabida essa estratégia e ainda por cima tendo como base a ganância. E isso pode acontecer depois de não respeitarmos as nossas regras, o nosso método. Foi o que aconteceu comigo no "trade" do BCP. Não respeitei as regras/método e vi-me numa situação nova de alavancagem em que comecei a pensar nos "ses". "Se" o BCP subir 5 cêntimos eu ganho tanto... "se" subir 10 cêntimos ganho isto... pois, lembram-se dos "ses"? Ora aí está... depois da ganância vêm os "ses" e os "ses" significam "desejo"; "esperança"; "esperar que aconteça algo que nós queremos", mas mais uma vez será o mercado que nos lembrará que é ele que manda. Assim, deixamos de ser "traders" activos e passamos a passivos... à espera que... e ficamos "paralisados" à espera que aconteça aquilo que nos vai alegrar, mas... Claro que acabei por não me desfazer da posição do BCP, porque primeiro não queria assumir uma perda tão avultada para a minha carteira e via alguma coisa na ATécnica que não me deixava fechar a posição... por acaso tivemos essa resposta gráfica e acabei por me "salvar" deste enorme erro. Ou seja, deixei de estar activo e passei a passivo. Enquanto andei a "digerir" este "trade" aproveitei para aprender e "aprimorar" o meu método e assumir que a disciplina é fundamental, mesmo... veremos daqui para a frente se esse trabalho irá dar frutos. Este "trade" poderia pôr fim ao meu "hobby" como "trader" mas quis a Fé/Sorte que não fosse assim... por vezes acontece mas não sempre... as regras são para se seguir e ao não as seguirmos, as repercussões psicológicas (e financeiras tb) são bastante graves. Por isso, devem pensar bem antes de avançar para um método e disciplina pois devem trabalhá-lo o melhor possível para poder ser seguido, do princípio ao fim ... as consequências da não disciplina são grandes. Saibam mesmo que os grandes erros são cometidos quando as regras/método são "violadas" pelo "trader" devido às respostas comportamentais futuras no sentido de negar, resolver, distanciar-se dos erros cometidos passados sendo estas respostas variáveis de pessoa para pessoa. Neste caso do BCP, depois de obtido o sucesso pela sorte, a consequência que poderia ter era achar que não precisava de nenhum sistema/regras/método para investir pois afinal consegui sem estes aspectos importantes e poderia levar-me a uma confiança excessiva que me levaria a uma "catástrofe" financeira (embora aquilo que tenha investido não necessite... uma das regras). Mas não fui por esse caminho e tentei dar resposta às minhas falhas e posso dizer que hoje sinto-me capaz de negociar qualquer título desde que esteja dentro do método que defini para mim... a disciplina para o colocar na prática tem de ter uma dose q.b. que também me esforçarei para o concretizar no futuro. Entendam que assumir as perdas, tal como os ganhos, não é uma tarefa fácil e ao realizarmos essa parte do nosso "investir" estamos a "jogar" com algo que podemos não conhecer... nós próprios. Não ponham dúvida que se assumirem esse caminho assumem uma mudança de vocês próprios, da vossa estrutura psicólogica/mental. Para isso, todo o investidor necessita de um método e de disciplina e deve entender que o mercado é que tem sempre razão e não adianta negociarmos contra a tendência que o mercado nos "oferece". Assim, devemos libertarmo-nos de uma estrutura mental rígida e não ficar fechados numa determinada opinião sobre o sentido do mercado ou de um título e não conseguirmos admitir que podemos estar errados. Devemos compreender que todo o investidor de sucesso admite que tanto pode estar certo como errado. Por outro lado, se recusamos reconhecer que estamos errados o próprio mercado lembra-nos desse facto, mas da pior maneira. Mas se mesmo assim negamos estar errados e "deitamos" as culpas para o mercado ou para outro qualquer factor (corretoras, bancos, notícias, "insides", "tubarões"...) que não nós próprios isto levar-nos-à a um estado ilusório inadequado para quem quer obter sucesso nos seus investimentos. Se continuarmos neste padrão de comportamento irá ser muito difícil atingirmos o sucesso, se não mesmo impossível. Para obtermos o sucesso temos de fazer um trabalho que nos encaminhe para sermos honestos com nós próprios pois só nós somos responsáveis pelos nossos resultados. Quanto menos ilusões explicativas do insucesso tivermos mais claro fica para nós o que se passa, realmente, nos mercados e dentro de nós também. É tudo uma questão de hábito. E como os maus hábitos são aprendidos e integrados no nosso "investir", os bons hábitos também o podem ser. Mas requer tempo e esforço/trabalho. Ninguém gosta de assumir os seus próprios erros e ninguém gosta de estar errado. Somos punidos por estarmos errados desde muito pequenos e somos "dirigidos" para o fazer bem... o contrário é sinónimo de vergonha, de incapacidade. Desde pequenos aprendemos que é proibido errar e se alguma vez isso acontece (claro, muitas vezes como é normal) tratamos logo de o esconder dos outros. Mas já Thorndike nos referia as bases de uma aprendizagem: ensaio e erro. Pode ser só uma teoria ou algo patético para alguns... muito básico para outros. Mas nós, seres inteligentes que somos contraríamos essas leis pensando que já nascemos ensinados e que sabemos tudo. E são, exactamente, estes dois postulados básicos que se referem à experiência necessária para uma boa aprendizagem que nos pode levar a ter sucesso. Se não confrontamos os nossos erros iremos repeti-los indefinidamente até se tornarem nos nossos hábitos de comportamento, que por sinal é algo que tentamos evitar ao longo do tempo... ter maus hábitos. Assim, nasce uma nova regra: Assumir a responsabilidade das nossas decisões...

Cumprimentos.
EnglishMan

UM ANO DE EXISTÊNCIA

2006-06-02T13:11:00.000+01:00

Tudo começou com uma brincadeira e com o experimentar novas formas de comunicar através da internet. Passou um ano e ainda cá estou, apesar de não ter dedicado o meu tempo à melhoria deste blog, nos últimos tempos.

Mesmo assim, o blog está de Parabéns.

Aproveito para agradecer a todos os que me visitam.

Abraços e Bons Negócios para Todos.
EnglishMan

A Maximização das... Perdas!

2006-05-28T01:36:00.000+01:00

A MAXIMIZAÇÃO DAS... PERDAS!

O título parece referir-se a um tema que não passa de um absurdo, porque o que é recorrente é ouvirmos ou lermos sobre o que nos poderá levar à maximização dos lucros/ganhos. No entanto, muitas pessoas continuam a perder dinheiro (muito dinheiro) em Bolsa todos os dias e o que por vezes parece assegurado passa a ser uma grande "dor de cabeça"; o que se ganha numa semana perde-se na seguinte e o mesmo acontece em relação aos meses e aos anos... ou seja, se se fizer contas muitos perderam patrimónios, outros nem por isso mas perderam e uns "felizardos" acabaram por obter o seu rendimento do seu trabalho e do seu esforço para o conseguir.

O que é que diferencia uns dos outros... os que ganham (de forma consistente) e os que perdem?? A frase "A seguir a novos máximos vêm outros e vice-versa." está relacionada com os ganhos e as perdas que conseguimos nos nossos investimentos, porque a seguir a novas perdas vêm mais perdas e o oposto também acontece. Porquê? A resposta está na perseverança e no planeamento do investimento (qualquer que seja o seu prazo).

Se não possuímos estes aspectos importantes (que se resumem à disciplina) as perdas irão acumular-se, mesmo com obtenção de ganhos. Será que todos os que pretendem obter sucesso na Bolsa utilizam um plano/estratégia de investimento? Claro que não. E o caminho para se chegar até uma certa disciplina é árduo e requer paciência e dedicação. Quem está disposto a isso? Muito poucos. Deste modo, o comportamento indisciplinado dos investidores abunda e o mercado irá castigar, sempre, os que não fazem esse trabalho... o do caminho para a disciplina e para um plano de investimento. Este comportamento indisciplinado é, por vezes, recompensado pelo mercado naquele "trade" que até não se tinha nada planeado mas que até saiu bem... são estas vezes que levam os investidores a não fazer a mudança necessária para a obtenção do sucesso, porque vão ganhando (ilusoriamente) e pensam que não precisam de alterar a sua "postura" em relação aos mercados dando-se assim a MAXIMIZAÇÃO DAS... PERDAS. Esta maximização acontece, porque quem não tem estratégia vai investir com uma carga emocional bastante grande e é tanto maior quando se está a perder e não é fácil investir depois de ter tido uma sequência grande de "trades" perdedores. Assim, a perda levará a mais perdas, porque a tendência é de se arriscar mais; de querer recuperar essas perdas da forma mais rápida possível, mas ainda sem estratégia e com uma forte carga emocional "minando" qualquer decisão de investimento que se possa querer fazer. O mesmo acontece quando temos uma sequência de "trades" ganhadores e que coloca a nossa rendibilidade em percentagens que até nós ficamos admirados como o conseguimos. Como estamos habituados a ganhar, mesmo sem o tal plano de investimento para seguir, quando nos deparamos com perdas não aceitamos e o sofrimento é muito grande, e a nossa parte emocional reage com descontrolo levando-nos a mais "trades" perdedores, pois estamos a ser recompensados pelos ganhos obtidos, recentemente, e o nosso pensamento fica influenciado pelas emoções positivas levando-nos a uma "cegueira" para a realidade dos mercados.

Concluindo, um plano de investimento deve existir sempre e devemos trabalhar/estudar para que isso aconteça, porque com uma abordagem adequada e uma estratégia minimamente delineada o caminho será, de certeza, o da maximização... mas dos ganhos! É só uma questão de tempo, daí a perseverança.

Abraços e bons planos/estratégias.

EnglishMan

Desmistificação do "PERDER" em Bolsa:

2006-05-07T01:14:00.000+01:00

Todos nós iremos perder dinheiro em Bolsa e “sofrer” perdas nos investimentos que efectuamos quer sejamos “traders”, quer investidores. Mais cedo ou mais tarde, é inevitável as perdas acontecerem. Estas perdas podem acontecer a qualquer momento e podem, também, já ter acontecido e nós não o reconhecermos porque podem ter diferentes “caras”.

Na sua forma mais simples e talvez a mais dolorosa acontece quando compramos um determinado título e a seguir vemos a preço do mesmo a descer e a permanecer negativo em relação ao nosso preço de compra. Depois, nalgum ponto do investimento/trade, decidimo-nos por terminar a “dor/sofrimento” vendendo. Este tipo de perda, que envolve uma quantidade de dinheiro real, é chamada perda de capital.

Há outro tipo de perda, que sendo menos dolorosa, não deixa de ser real e que é a da “oportunidade perdida”, daquele investimento que devia ser feito e não foi, daquela venda que devia ser feita e não foi. Como exemplo, imaginemos que investimentos 50000 euros num título e que um ano mais tarde, depois de alguns altos e baixos, ele encontra-se muito perto do nosso valor de compra. Podemos tentar dizer para nós: “Bem, pelo menos não perdi dinheiro este ano.” Mas não é verdadeiro, porque já passou um ano e os 50000 euros ficaram “agarrados” (parados) a um investimento em que o retorno foi 0 (zero). Ou seja, mais valia colocar essa mesma quantia a render juros num qualquer banco. Assim, o que se perdeu foi a oportunidade de investir os 50000 euros em algo que desse um retorno positivo e que ao não se conseguir esse retorno obtemos uma verdadeira perda.

A perda de maiores ganhos: esta perda resulta quando seguimos um determinado título em que estamos investidos e este faz um movimento significativo para cima (ou para baixo), mas logo a seguir, faz uma retracção do topo (fundo) realizado. Poucos investidores/traders são bem sucedidos em conseguir um topo (ou fundo) de um mercado ou de um título. Assim, podemos sentir que o dinheiro que poderíamos ter feito com a subida (descida) brusca do título onde estamos investidos passe a ser dinheiro perdido. Muitos investidores/traders ficam então na expectativa de que esse título recupere e ganhe “momentum” para recuperar o topo (ou fundo) anteriormente alcançado. O problema é que isto pode nunca acontecer e, mesmo que venha a acontecer, novamente, existem muitos investidores/traders que voltam a esperar por mais lucros em vez de aproveitarem o “momento” e confrontam-se com novo recuo do título. A melhor “cura” para este tipo de perda tem a ver com o ficarmos contentes e congratularmo-nos com os lucros que vamos conseguindo (razoáveis ou não dependendo da nossa percepção) e não tentar “espremer” cada cêntimo de ganho potencial no título em que investimos, pois arriscamo-nos a ver esse título recuar e “sofrer” uma perda de maiores ganhos.

A perda disfarçada acontece quando dizemos para nós: "Se eu não vendo, eu não perco dinheiro." Podemos dizer todos os “disparates” possíveis para nos enganarmos a nós próprios, mas aceitar a realidade é a única maneira de conseguirmos sucesso nos nossos investimentos. Se se cometeu um erro ou algo parecido e temos um título onde estamos a perder dinheiro, necessitamos decidir o que fazer. Se acreditamos no valor futuro da empresa onde investimos, a longo-prazo, talvez, seja boa altura para “esperar” ou para reforçar a nossa posição detida. Por outro lado, se acreditarmos que o título está a um preço (abaixo do da nossa compra) onde vai permanecer, mesmo a longo-prazo, será a altura para decidir o que fazer pois se ficamos à espera que recupere para valores próximos (ou acima) daquele que compramos estamos a perder uma oportunidade de investir esse dinheiro noutro título que nos pudesse dar algum retorno; e de dia para dia o nosso dinheiro desvalorizar-se-à.

Conclusão: ninguém quer ter (sentir) uma perda, mas se acontecer, não deixemos o nosso Ego influenciar na maneira mais adequada de actuar e tomar as decisões mais correctas. Na maioria das vezes, o melhor a fazer é cortar as perdas o mais rápido possível e pensarmos no negócio seguinte que aquele já pertence ao Passado.

Perder... é normal!

Síndrome do Investidor Atrasado

2006-02-02T01:43:00.000Z

Apresento a seguir um esquema onde represento aquilo que vou tentar transmitir...

Quando um activo sobe, o investidor vai atrás com o objectivo de aproveitar a tendência, só que por vezes chega atrasado... o que acontece é que, depois de se ter entrado nele, o activo ainda sobe mais um pouco e porque o investidor está a pensar nos "profits" transforma-se num ser ganancioso (greed) e não se defende de possíveis perdas, pensando que está tudo controlado e que é só esperar pelo momento de vender com bastante lucro... mas o preço do activo começa a descer logo que subiu um pouco acima do preço de compra, sem reacção nenhuma do investidor pois ele está a pensar nos "profits" (muitos ganhos) não detectando, conscientemente, o que se está a passar (pensa que é uma simples correcção)... o activo já desceu para além do preço de compra, mas o investidor pensa que é uma situação passageira e que logo irá obter os lucros... o preço do activo continua a descer, a descer... e aparecem os primeiros sinais de preocupação do investidor: o que se passa que o activo não sobe??? E continua a descer, até que o investidor começa a confrontar-se com o medo (fear) pois já está a perder algum dinheiro (em vez de estar a ganhar)... começa a ficar emocionalmente afectado com o negócio em que investiu e começa a pensar se não será melhor sair para entrar noutro activo que esteja a subir, com o objectivo de recuperar o perdido... sim, porque quando perdemos ou estamos a perder, ficamos tentados a recuperar essa perda nos negócios futuros e depois... andamos de recuperação em recuperação... Claro que podemos recuperar o que perdemos mas esse não é um objectivo que se deve ter como primordial... claro que uma pessoa que esteja a perder 20% pode recuperar, mas se tiver esse objectivo terá poucas hipóteses de o conseguir... o objectivo é ganhar e ganhar mais do que perder e será essa diferença que nos irá dar a percentagem final. Ainda a situação... as emoções estão "ao rubro" e já se pensa pouco... e toma-se a decisão de vender após algumas sessões de correcção do activo... o que acontece a seguir??? O preço do activo começa a subir! A isto eu chamo o "síndrome do investidor atrasado" que decerto é uma situação muito familiar de muitos investidores...

Última semana do ano nos EUA

2005-12-31T03:49:00.000Z

By Briefing.com

After Santa Claus:

It was a mixed week for the stock market. Downward momentum from late last week carried into early this week, but the market then stabilized and went into a holding pattern.
Two themes from the past week were good economic data and continued mergers and acquisitions.
On Monday, the S&P 500 lost 7 points. There was no major news to account for the loss, but the tone had worsened late in the prior week. Tuesday, the S&P was down a miniscule 0.30 for its fourth straight loss. That changed on Wednesday, as the S&P gained 3 points and kept up a modest increase through the end of the week.
The news was largely good. Inflation data were particularly comforting. On Tuesday, the core PPI for November was reported to be up just 0.1%. This follows a 0.3% drop and the net change over the past six months is a mere 0.2%. Not much inflation there.
On Thursday, the core Personal Consumption Deflator was released. This is one of the most accurate measures of consumer inflation. It was up just 0.1% for the second straight month after two 0.2% gains. The year-over-year increase is 1.8%. Not much inflation there either.
The economic news was also good. November housing starts showed a surprisingly strong increase. Third quarter real GDP growth was revised slightly lower to 4.1% from 4.3%, but that is still very strong. November durable goods new orders rose a very strong 4.4%, and December consumer confidence was revised higher. New home sales for November plunged 11.3% but that was after an aberrant surge in October.
Overall, the data suggest that GDP growth remains strong and inflation low.
The other theme this week was the continued heavy pace of mergers and acquisitions activity. In particular, private equity firms have been active in making bids for large companies. This week, there were fifteen deals announced. These included FPL Group buying Constellation Energy for $11 billion, Google taking a $1 billion stake in Time Warner's AOL, and General Electric buying Arden Realty for almost $5 billion.
The stock market enters the last trading week of the year with modest upward momentum. The S&P 500 index has averaged a 1.7% gain since 1969 over the last five trading days of the year and the first two of the new year. It will be a very slow week for news, so the focus will be on whether such a "Santa Claus" rally occurs again this year.

Bons negócios.

EnglishMan.

Último dia do ano 2005 nos EUA

2005-12-31T03:10:00.000Z

By Briefing.com

Day 30/12/2005

Dow -67.32 at 10717.5, Nasdaq -12.84 at 2205.32, S&P -6.13 at 1248.29 :

The final trading day of 2005 was dominated by selling action that locked the major averages within a very tight, red range. Wedged between two holiday weekends, thin volume characterized the past five sessions and particularly today's as many participants got an early start to the New Year' weekend. The lack of catalysts due to a taciturn corporate front and a blank economic calendar helped to further hinder buying efforts. While the market's disposition was decidedly bearish, losses were somewhat kept in check and likely driven by year-end portfolio adjustments. In the end, though, today's action did little to change the indices' 2005 statuses: Each ended on positive ground, and the S&P clung to the 3.5% with which it entered the session. Although that's not the best of returns, it's the third consecutive year during which the market has risen. A lack of leadership left the market stunted. Somewhat bucking the bearish bias was Energy. A 1.2% rise in the price of crude helped incite some buying interest, and last-minute portfolio additions of the market's best-performing sector likely provided added support. Ultimately, though, its 0.3% gain could not effectively counter the losses levied by the nine other sectors. Dragged by profit-taking within the diversified metals and mining industry, Materials (-0.8%) led the laggards. It was a trio of declines posted by the market's three heaviest sectors -- Financial (-0.4%), Technology (-0.6%), and Healthcare (-0.7%) -- however, that can be largely credited with today's slide. The Treasury market continues to loom as equity traders' focal point, and, although this week's yield curve inversion came as little surprise and on conviction-lacking volume, another session of the two-year note's yield surpassing the 4.39% offered by the 10-year especially weighed upon the Financial sector. To that end, banks posed a particular challenge. On a related note, Citigroup (C 48.68 +0.10) wasn't helped by news that it's upped its bid for state-owned Chinese lender Guangdong Bank to $3 billion. Regading the Tech sector, Intel (INTC 24.94 -0.13) had lent some modest support in the early going, following reports of its marketing makeover, but too fell victim to pervasive selling. While the crude action had initially appeared overlooked, the Discretionary sector (-0.6%) eventually responded to the commodity's rise over $61 per barrel. The story there was a similar one of wide-spread selling. General Motors (GM 19.35 +0.34 ) stood as its brightest spot; seemingly paradoxical, its year-long weakness doubled as its strength today. The Dow component is the first since 2002 to have lost 50% or more over the course of a year. At the same time, with a 10.3% dividend yield, GM tops the 2006 Dogs of the Dow list and may have, for that reason, attracted some buyers today. ..NYSE Adv/Dec 1302/1955. ..NASDAQ Adv/Dec 1325/1751.

Cumprimentos e Bons negócios.

EnglishMan

Investidor Profissional vs. Investidor Iniciante

2005-11-23T22:40:00.000Z

Concepções Erradas muito comuns nos novos investidores (iniciantes)

-pensam/acreditam que podem negociar consistentemente com uma "performance" de 80%.

-pensam/acreditam que podem "transformar" 1000 euros em 100.000 num curto período/espaço de tempo (por exemplo, 6 meses).

-pensam/acreditam que podem predizer consistentemente para onde se dirigem os mercados e ainda, pensam que conseguem fazer essa predição dentro de um intervalo de tempo muito curto (como por exemplo, no daytrading).

-pensam/acreditam que podem ter um sistema que seja 100% exacto (com 100% de ganhos).

Deste modo, pensam que são investidores infalíveis e este sentimento é tanto maior quanto o seu início é carregado de sucessos. Ou seja, perder... NUNCA... mas como há sempre uma primeira vez...

-pensam/acreditam que podem deixar os seus empregos/trabalhos (os estudos até) e que terão uma vida para desfrutar a tempo inteiro após alguns meses de negociação. Alguns falam em carros de alta cilindrada, barcos, aviões.....

Não quero ser "desmancha-prazeres" mas investidor profissional só a pessoa que está em financeiras/correctoras e que lida com os mercados no dia-a-dia... mas é pago para isso. Agora ser investidor profissional, individualmente, é impossível, a não ser que tenha já bastante dinheiro... e mesmo assim. Quem continua a ter algum dos anteriores pensamentos/crenças continua a ser um investidor iniciante, mesmo que tenha já alguns anos de experiência.

Para além destes pensamentos, considero que qualquer investidor (ou que se apelide assim) que utilize os seus únicos rendimentos (de sobrevivência) com o objectivo de ganhar dinheiro na bolsa e pagar as suas contas, está a errar profundamente. Porquê? Porque existe a obrigação de ganhar o que é contrário à sensação de segurança e confiança que o investidor deve atingir para ter sucesso... apenas e só porque assim, cada investimento ("trade") vai ser sentido como se fosse um caso de vida ou de morte.

Bons negócios.

EnglishMan

"Run your profits, cut your losses"

2005-10-04T01:26:00.000+01:00

A aplicabilidade deste axioma está directamente ligada ao nível de disciplina que cada investidor coloca nos seus investimentos e da consciência de cada um de que perder e ganhar faz parte deste "jogo" e enquanto não aceitarmos que perder e ganhar são "duas faces da mesma moeda" nem cortamos as nossas perdas nem deixamos correr os ganhos. Importante mesmo, é ganhar mais que perder.

Por isso diz o axioma para cortarmos as nossas perdas e os negócios perdedores (minimizar as perdas), ou seja, quando escolhemos uma acção e ela não sobe como nós tinhamos pensado e faz o sentido inverso, devemos fechar essa posição, esse negócio e voltar-se para outro que possa parecer rentável... se a acção que deixamos porque estava a cair, por acaso, subir acima do preço a que vendemos isso é o menos importante, porque o que interessa é estarmos consonantes connosco e com as nossas convicções (estas situações podem acontecer mas não é por "ruminarmos" nelas que nos vamos tornar melhores investidores).

Assim, considero esta parte a mais importante: diminuir as perdas e aceitar que também fazemos maus negócios, mas que logo iremos entrar num bom... o objectivo é defender o nosso dinheiro.

A parte do "Let run your profits" é importante mas requer menos sofrimento psicológico do que as perdas. Claro que quando ganhamos 100 e podíamos ganhar 500 ficamos chateados e revoltados, mas é muito pior o sentimento das perdas, por isso os investidores têm tanta relutância em vender a perder... para não sofrer, simplesmente! Ganhar é bom, seja 100 ou 500 e se o nosso objectivo é mesmo o "Run the profits" então o caminho para o alcançar é com pequenos ganhos, porque com os pequenos ganhos temos grandes ganhos em nós próprios com consequente melhoria da nossa confiança e segurança nos investimentos que decidimos fazer, ou seja, mais confiança na tomada de decisão e aí sim, podemos alargar os limites dos nossos ganhos chegando, naturalmente, ao "let the profits run"!

Penso que o desenvolvimento da confiança/segurança nos investimentos é muito importante, e digo mesmo fundamental... mas isso só se consegue com ganhos, ou melhor, com mais ganhos do que perdas!

Para complemento, um excelente texto publicado por Ulisses em:

http://www.caldeiraodebolsa.com/article.php?iId=29

Recomendo a leitura.

Cumprimentos. EnglishMan

Suportes e Resistências

2005-10-03T02:09:00.000+01:00

Qualquer que seja o activo que estamos a negociar e se para o negociar recorremos da Análise Técnica, deve-se ter em atenção o fecho para tomar decisões e não durante as sessões... E porquê? Porque ao tomarmos decisões durante a sessão, as mesmas são tomadas "a quente". Depois da sessão terminar olhamos para o mercado com mais distância e temos algum tempo para melhor reflectir sobre o que fazer. Excepção à regra: "crashes" influenciados por acontecimentos muito negativos a nível mundial.

Raciocínio para gerir melhor as emoções em situações de quebra de suportes quando estamos longos ou de rompimento de resistências quando estamos curtos:

1º não entrar em pânico emocional. Esperar pelo fecho e verificar se não é um falso "break-out".

2º verificar volumes na quebra do suporte/resistência... quanto mais alto fôr o volume menos é a hipótese do activo voltar a cotar acima do antigo suporte (resistência actual) ou abaixo da antiga resistência (agora suporte), pelo menos no CP.

3º esperar pela sessão seguinte para confirmação da queda/subida.

3º a nossa entrada já foi feita acima do suporte ou abaixo da resistência, logo a nossa estratégia já se encontra perdedora. Se a fecharmos durante a sessão realiza-se a menos valia, se não a fecharmos e esperarmos pelo fecho ela pode vir a tornar-se menos perdedora ou até ganhadora.

4º Se já está perdedora, não é por a vendermos "a quente", ou no dia seguinte a um preço inferior (com confirmação da queda/subida) que a estratégia vai deixar de ser perdedora... pode-se perder mais um pouco, somente.

5º lembrar que depois de um activo quebrar um suporte ou romper uma resistência, tem tendência para voltar a esse suporte ou resistência para confirmar ou não, essa quebra ou rompimento.

Se alguém quiser acrescentar mais algum raciocínio...

Abraços e boas decisões.

EnglishMan

Uma história para aprender... ou não?

2005-09-07T00:36:00.000+01:00

Aquilo que vou escrever de seguida serve apenas para partilhar convosco uma situação que tantas vezes acontece no historial de um investidor e que se relaciona com a questão: Quando vender para obter o maior lucro possível? Qual o momento certo para vender?

A estratégia existe e é seguida (às vezes sofre alterações)... e o objectivo é, sempre, o de obter lucro, mas mais importante ainda, de defender o capital. Assim vejamos... antes das férias decidi abrir posições na Altri a 1.18 e na Sonaecom a 2.99 pois tinha interpretado sinais de entrada nas duas acções... Com a chegada do dia da minha partida para férias por perto e com um mês pela frente para desfrutar do que bem entendesse menos de bolsa, o meu raciocínio era o de ficar 100% “cash” sem qualquer risco de perdas do capital. A Sonaecom foi uma boa aposta e começou logo a subir... a Altri nem por isso. Depois da Sonaecom ter feito valores de 3.12/3.15, recuou e ao mesmo tempo vinham notícias de futuros atentados terroristas, depois de Londres... vendi a 3.09 e não olhei mais para ela... tinha sido um negócio ganho, antes das férias. Quanto à Altri foi um pouco diferente... com o objectivo de ir “limpo” para férias, mas com ganhos claro, esperava há alguns dias pelo “salto” da cotação para que eu pudesse vender e ficar descansado. Depois de 5 dias sem grandes alterações de preço, vendi a 1.18, ao mesmo preço a que comprei... Pensei que os ganhos tinham sido obtidos, mas mais importante, que estava livre e que o capital estava protegido apesar de na minha interpretação técnica “prever” que podia vir a obter mais ganhos com as minhas duas escolhas, pois as subidas pareciam ainda não esgotadas. Mas assim, tudo tinha acabado bem. No dia 28 de Julho dou-me conta de uma grande “arrancada” da Altri até aos 1.26 e sem hesitar (alterando a minha estratégia de férias) dou ordem de compra a 1.25 e decido ficar com a Altri para férias. Nesse dia, a cotação fechou a 1.23 com mais de um milhão de acções o que era um bom sinal para a Altri, pois tinha sido mais uma forte subida. Embora interpretasse dos gráficos que ela estava num sentido “Bull” com formação de suportes e bases importantes desde a sua estreia em bolsa, passaram-se 19 dias desde a minha entrada na Altri a 1.25... e nada de grandes valorizações... andava entre os 1.27-1.29. Os indicadores utilizados por mim mostravam-me algum esgotamento e subidas... nem vê-las! No dia 23 de Agosto olhei para o gráfico (actualizado com as cotações do BOV... um Obrigado para ele!) e começava a interpretar que poderia estar para vir uma leve queda para aliviar os indicadores, embora a tendência ascendente ficasse intacta... tomei a decisão de vendê-la no dia 24 de Agosto e talvez comprá-la um pouco mais barata e aproveitar o ganho que ela me estava a dar. No dia 24 de Agosto, adiei a minha venda para o final da sessão, ao melhor, para poder aproveitar o dia de férias... depois das 16 horas dirigi-me a um “Cybercafé” no sentido de dar a minha ordem de venda. Reparei que iria vendê-la a 1.28/1.29 dependendo do fecho da sessão... esperei pelos últimos 5 minutos, comecei a abrir os emails, a ver o que andava a ser escrito no caldeirãodebolsa, a responder a emails que requeriam uma resposta urgente... e quando fui a dar a ordem de venda fui já em cima das 16.30! Para meu espanto a ordem entrou mas já não foi efectuada, pois tinha sido dada mesmo às 16.30 e fiquei sem vender; estava muito chateado comigo, pois tinha-me distraído... de seguida, cancelei a ordem dada e fui aproveitar o resto do dia... No dia seguinte, ria-me desta situação toda, ao ver a Altri a fechar nos 1.33 com mais de 1 milhão e meio de acções... passado mais um dia (sexta-feira) já fechava a 1.40, mais uma vez, com forte volume.

Hoje (30/08/2005) regressei de férias e vendi a Altri a 1.43.

Bons negócios.

EnglishMan

Mais de 1000 visitas!

2005-07-23T16:00:00.000+01:00

Os meus agradecimentos a todos os que passaram por aqui!

Espero que esta página continue a ser do vosso agrado!

Agradeço sugestões e comentários!

Um Abraço Amigo e Bons Negócios.

Trading real (realidade) vs. trading virtual (simulação)

2005-06-26T14:41:00.000+01:00

(trading=negociação)

O “paper trading”, isto é, a simulação de situações reais de negociação, é aconselhável não só para os mais novatos mas para todos. Existe sempre aquela altura em que os erros nas nossas análises e investimentos começam a ter consequências (bastante) negativas para a nossa carteira... Aí, devemos ter o discernimento e consciência de que algo não está bem e “parar” por uns tempos... a simulação será a resposta para não nos afastarmos totalmente daquilo que gostamos, ou seja, ao mesmo tempo que não perdemos “a prática” (simulada, é certo) temos também tempo para ver o que se passa e que erros é que estaremos a cometer.
Por isso, a simulação (paper trading) deveria fazer sempre parte do início de qualquer investidor e dos momentos em que são necessários ajustes... porque o mercado não perdoa erros, apesar de ser amigo.
Experimentar na realidade pode (estou certo que tem) ter consequências económicas (vamos só apontar estas) desastrosas para quem se inicia na negociação de acções ou de qualquer activo em que o processo seja semelhante... costumam dizer, que para se ser conhecedor e ter sucesso na bolsa, deve-se passar primeiro por perdas, no sentido de que só assim se conhece o mercado bolsista e só assim se pode ter o sabor da vitória=sucesso (depois do sabor da derrota=insucesso).
Embora concorde que se aprende com os próprios erros, penso também que nem sempre é assim... claro que é normal haver uma maior percentagem de erro no início, porque se entra num processo de aprendizagem e experimentação de um novo mundo, ao qual nos temos que adaptar, mas que nos custa bastantes euros. Por este facto, aconselho vivamente a simulação para se diminuir os erros que na realidade deixam “cicatrizes” bastante profundas num historial bolsista de qualquer investidor. No entanto, chamo a atenção de um factor que será importante para que a simulação esteja o mais perto possível da realidade e tenha os resultados pretendidos, ou seja, aprendizagem e amadurecimento enquanto investidor: a situação de simulação tem que ser vivida como se fosse a realidade... de forma mais intensa possível. Se isto não acontecer estamos a pôr em causa todo o processo de aprendizagem e maturação.
Dou o meu exemplo... tenho vindo a experimentar no CarregosaTrader algumas situações como a Google e o S&P500. Utilizei-as mais no sentido de verificar até que ponto algumas opiniões podem estar certas, mas não segui estes investimentos “afincadamente” e diariamente (também é preciso tempo e disponibilidade)... resumindo, deixei andar. Isto não interessa! Tenho agora uma posição longa na PT a 7.97 e também não utilizei qualquer sistema para decidir sobre as diferentes situações que pudessem surgir... apenas abri a posição e deixei andar, mais uma vez. Isto também não interessa! Brincar na simulação sim (até serve de descontração) mas o pretendido é uma "realidade virtual".

Este submundo até é relativamente simples... existe um comprador e um vendedor... o comprador quer vender a sua mercadoria a um preço mais alto do que a comprou e o vendedor quer comprar a um preço mais baixo... isto num mercado de posições longas e curtas. Num mercado de posições, unicamente, longas o verdadeiro objectivo do investidor é, sempre, vender a sua mercadoria a um preço mais alto e quanto mais alto, melhor... nada tão simples como isto, não é?

Só que este submundo relativamente simples é composto por seres humanos... que sentem!
Penso que não há dúvidas de que quando um investidor entra na negociação, o sentimento preponderante é a Ansiedade que resulta num aumento da excitação físiológica/psicológica consequente a qualquer situação percepcionada por nós como nova, preocupante ou perigosa. O medo de perder ou da perda económica (do caos, desordem) estará por detrás deste sentimento ansioso, no meu entender. Alguns sintomas físicos acompanham este sentir, como a taquicardia, tremores, suores, tensão muscular, boca seca, pensamento agitado (muitas ideias passam pela cabeça) e a confusão nas decisões está, desta forma, instalada. Deste modo, quem tem um tipo de personalidade mais ansioso, terá mais probabilidades de errar e de insucesso do que um tipo de personalidade em que a excitação ansiosa seja menor.
Por este motivo, a disciplina e um sistema personalizado (método) irá ajudar não só os mais ansiosos como todos os que pretendem ter sucesso nos seus investimentos... o “papertrading” é assim o meio pelo qual (se levado a sério) poderá acontecer a dessensitização/dessensibilização do sentir tornando-o mais moderado e controlado. Mas será necessário tempo (3 a 4 meses de negociação em simulação) e intensidade para que sejam obtidos alguns resultados... o processo é de uma contínua e progressiva habituação a situações de negociação e procura de respostas adequadas para cada uma delas, tornando os investidores menos instintivos e mais racionais.
A partir daqui, a entrada na realidade deverá ser feita para, agora, tirar “a prova dos nove” do que foi realizado na simulação... claro, que não vamos conseguir ser os investidores perfeitos, mas também não é o pretendido! Os que o pretendem devem continuar na simulação... o objectivo é ter menos perdas do que ganhos e que esta diferença seja substancialmente adequada para podermos alcançar a satisfação pessoal. Por isso, o objectivo primordial (como já o afirmei antes) é a defesa do nosso capital... este capital investido deve ser inversamente proporcional ao nosso índice de ansiedade e não deve ser aquilo que necessitamos para o nosso dia-a-dia. Caso o investidor percepcione que o seu processo de aprendizagem e maturação falhou, deve voltar à simulação.

Bons investimentos para todos.
EnglishMan

Tendência vs. Multidão

2005-05-26T14:31:00.000+01:00

Encontrei estas palavras proferidas por "marafado" (nick), in caldeiraodebolsa e que me fizeram reflectir sobre uma possível contradição entre seguir a tendência e seguir a multidão que se apresenta no artigo do autor referido intitulado "A importância de não seguir a multidão". As palavras escritas por "marafado" são de grande importância e lembram-nos alguns erros que cometemos quando investimos e coloquei-o aqui para realçar essa importância.

No entanto, para mim seguir uma tendência é seguir uma multidão ou vive-versa. No entanto, o "timing" que escolhemos para a seguir parece mais importante. O ideal será mesmo antecipar um movimento da multidão e da tendência da empresa em que pretendemos investir. Mas sendo difícil a antecipação, uma entrada no seu início será eficaz em termos de ganhos. Claro, que dentro deste raciocínio está o apoio/suporte que devemos fazer, na Análise Técnica e Fundamental, dependendo da preferência de quem investe; e não só, o simples seguir da tendência/multidão, se é que me entendem.

Aconselho, vivamente, a leitura deste texto:

"A importância de não seguir a multidão

As emoções não são as melhores conselheiras quando se trata de investir. Estar consciente desta “ratoeira” é fundamental para tomar as decisões mais correctas. Geralmente reconhecido que os investidores costumam seguir as suas emoções quando se trata de seleccionar quais as acções a adquirir, vender ou ignorar. Em conjunto com uma tendência de excesso de confiança no que respeita às suas próprias competências, as pessoas julgam frequentemente com base em informações inadequadas, atribuindo uma exactidão exagerada às suas previsões e acreditam que não vão cometer os mesmos erros que os outros. Vejamos, por exemplo, o “herding behaviour”, a expressão que é habitualmente utilizada para descrever a forma como os investidores “seguem a multidão”, independentemente da informação que os sinais do mercado ou uma análise rigorosa lhes possa dar. Este comportamento resultou nalgumas “bolhas” famosas na bolsa, tais como o fenómeno do “dotcom”, nos finais dos anos 90. Gustav Le Bon descreveu este comportamento de uma forma pouco lisonjeira. Referiu que os investidores descem “vários degraus da escada da civilização” ao serem influenciados pela mentalidade da multidão. Outros exemplos de tendências comportamentais são aquelas que os investidores parecem adoptar quando estão perante decisões financeiras do dia a dia. Quem nunca efectuou uma compra com cartão de crédito, pensando que, de uma forma ou de outra, obteria mais tarde o dinheiro para o reembolso? Este acto não é totalmente racional, uma vez que o futuro é incerto e que existe um grande risco de não conseguirmos efectuar esses reembolsos. Também temos a cidade de Las Vegas, que parece sempre muito activa, apesar das fracas probabilidades de ganhar o que o jogo proporciona. Não é necessário muito mais para demonstrar a tendência das pessoas para actuar de forma irracional quando se trata de decisões sobre dinheiro. Os “teóricos dos mercados eficientes” acreditam que os preços das acções reflectem toda a informação disponível sobre as empresas e que os mercados de acções reflectem o comportamento racional dos investidores. Porém, talvez esta teoria se esqueça do elemento humano existente na tomada de decisões financeiras. Os investidores não costumam tomar decisões de investimento puramente objectivas e ponderadas. A verdade mais irrefutável é que estas tendências comportamentais afectam todos os participantes no mercado: o facto de todos sermos humanos abala os alicerces da teoria moderna da carteira. Os participantes no mercado, independentemente do seu nível de sofisticação, podem criar as oportunidades de “anomalias” ou “erros nas avaliações” que a teoria dos mercados eficientes nega. Esta visão obteve uma maior credibilidade com a atribuição, em 2002, do Prémio Nobel de Economia ao Professor Daniel Kahneman, da Universidade de Princeton. O Professor Kahneman demonstrou, durante anos, que as decisões dos investidores são diferentes do que a tradicional teoria da economia tinha previsto. O professor demonstra que as nossas decisões estão tão relacionadas com o receio, a incerteza, as tendências pessoais e o nosso ego, como com os dados que recebemos do mercado. Além disso, as opiniões formadas pelos investidores são, refere o professor, objecto de preconceitos. Tal como o “herding behaviour”, Kahneman concorda que as decisões não são tomadas à margem da influência da multidão. Para qualquer um que aceite a teoria moderna da carteira, a ideia de ter de fazer concessões para algo tão imprevisível como a emoção humana, para além de todos os outros factores em causa, deve ser bastante incómodo. Acrescentar este nível de natureza imprevisível à teoria seria uma tarefa inquantificável. Todavia, a “irracionalidade”, termo pelo qual as teorias sobre comportamento costumam designar essas tendências, não significa imprevisibilidade - muito pelo contrário. Tal como Kahneman e outros teóricos sobre comportamento financeiro tentam demonstrar, que os investidores são, de forma incrível e segura, consistentes na sua “irracionalidade”. Deste modo, é possível classificar esses comportamentos, de forma a compartimentar os diversos tipos de comportamento irracional e o efeito desses mesmos comportamentos sobre os movimentos do mercado. Portanto, vamos identificar os comportamentos principais a explorar. Este é um assunto vasto e complexo. Porém, apresentamos uma mão-cheia de atitudes mais comuns a ter em consideração:

1. Aversão aos remorsos - Detestamos perder e temos uma atitude assimétrica ao risco. Quando temos perdas, estamos menos preparados a admitir que cometemos um erro ao vender uma empresa em perdas e vamos manter essa acção ou talvez comprar ainda mais. Todavia, quando registamos ganhos, tomamos uma atitude mais benigna perante o risco e temos tendência para o orgulho inerente ao dizer: “Comprei acções, valorizaram-se e vendi-as”. Estatisticamente, temos três vezes mais tendência a vender uma acção que valorizou do que uma acção que não valorizou. Em termos racionais, deveríamos continuar com as boas e vender as más. É razoável manter uma acção que corre bem e continuar assim, até termos algum sinal de que vai começar a correr mal. Deste modo, enquanto não tivermos sinais de que maus tempos se aproximam, a acção não deve ser vendida. Evidentemente, é muito difícil identificar o ponto máximo do preço de uma acção. Raramente conseguirá identificá-lo. Mas quanto mais mantiver uma acção bem sucedida, mais ganhará, mesmo que o mercado atinja o seu ponto máximo e comece a cair um pouco antes de a vender. Da mesma forma, não se sinta tentado a “apostar de novo” numa acção que tenha tido um mau desempenho.

2. Utilizar “regras práticas” - Quando estamos perante situações em que as consequências são incertas - tais como construir uma carteira de investimentos - utilizamos “regras práticas”, de forma a facilitar o processo de tomada de decisão. Vários investidores podem decidir comprar uma acção que tem tido um mau desempenho, olhando apenas para o preço que costumava ter e assumir que “um dia voltará a alcançar esse preço”, independentemente de qualquer análise financeira adequada sobre o que deveria ser o preço da acção da empresa, com base nos parâmetros de avaliação. Este tipo de tendência comportamental é, por vezes, designada por “ancorar”. Algumas pessoas podem comprar uma acção após um anúncio de resultados que fez com que o preço da acção caísse 50%, acreditando que é barata. Mas, se as expectativas de lucro sofrem um decréscimo maior do que o preço de uma acção, então a acção é, de facto, mais cara, apesar da descida do seu preço. Os investidores deveriam evitar investir nestas situações, assim como deveriam analisar e ter em consideração as avaliações da empresa, com base nas últimas expectativas de resultados e no último preço da acção.

3. Confiança excessiva - Alguns investidores, inclusive profissionais, têm tendência a confiar excessivamente nas suas capacidades de tomar decisões. Este excesso de confiança estende-se aos vários mecanismos do dia a dia. Por exemplo, alguns inquéritos na Suécia demonstram que 80% dos condutores considera-se melhor do que a média. Evidentemente, tal não pode ser verdade. Os investidores têm geralmente um excesso de confiança no que diz respeito à exactidão das suas previsões e não têm respeito suficiente para com o papel que o acaso desempenha nos mercados financeiros. Os investidores deveriam ter consciência de que é fácil cometer erros de investimento e deveriam assim diversificar as apostas e gerir as carteiras de forma prudente e objectiva. Aprender a evitar cometer erros reiterados é uma das mais importantes lições que os gestores de carteira e outros investidores precisam de aprender.

4. Efeito “House money” - este é um termo relacionado com o jogo, porém, tem a sua pertinência no mundo do investimento. Num casino, as pessoas têm mais probabilidades de apostarem com ousadia o dinheiro que acabaram de ganhar, do que o dinheiro que trouxeram para o casino. Em termos de mercado de acções, isto significa que, se um investidor tem um bom desempenho com alguns investimentos, poderá estar tentado a agir com um nível de risco mais alto com futuros investimentos. Os investidores deveriam escolher o perfil de risco adequado para as suas carteiras e mantê-lo. Se uma parte da carteira produz ganhos, os investidores deveriam tentar aplicar o lucro equilibradamente em toda a carteira, em vez de permitir à parte da carteira com risco maior que aumente desproporcionalmente em relação ao resto da carteira."

Bons negócios. Eman

CarregosaTrader

2005-05-25T18:23:00.000+01:00

Já todos devem estar familiarizados com a plataforma de negociação da ljcarregosa, depois da divulgação da mesma através dos jogos de bolsa.

O que me parece pertinente é o poder utilizá-la, em simulação. Isto quer dizer que podemos investir sem perder dinheiro (também não se ganha nada, claro). O importante é o treino que tanta falta faz para podermos ser cada vez melhores investidores, mais mecânicos e profissionais, com estratégias de investimento que acreditamos nos levarão ao sucesso. Ora, todas as estratégias poderão ser experimentadas na prática, mas antes de haver o confronto com a realidade. À partida, esta simulação protege-nos das (muitas) perdas que qualquer investidor poderá sofrer na sua história de investimentos. Para quem está no seu início e não só e pretende, como todos, ganhar dinheiro na bolsa, esta será uma excelente oportunidade para delinear o seu "esquema" de investimento, pois o mercado de acções não perdoa erros!

Basta ir à página www.carregosatrader.com, fazer o download e registo gratuito para se começar a utilizar a plataforma de negociação.

Força! E apliquem-se...

Um Abraço.

Disciplina = Sucesso?

2005-05-25T12:49:00.000+01:00

O "jogo" psicológico que se estrutura na mente de cada investidor pode ter um papel maior e mais importante do que a técnica escolhida ou qualquer outro detalhe associado à prática de negociação em bolsa. A disciplina é apenas um atributo das nossas características psicológicas, mas em negociação bolsista parece ser o factor psicológico mais importante, podendo afectar o sucesso de um investidor. Há quatro componentes da disciplina que se acredita serem absolutamente essenciais quando se investe em bolsa:

1) treino e prática – O investidor bem sucedido está sempre envolvido em formação/educação bolsista (o autodidactismo também se insere neste tipo de instrução), no treino e na prática, para que as suas capacidades de tomada de decisão sejam continuamente trabalhadas e possam adquirir um carácter “automático” comparado a uma máquina mas com o benefício do julgamento/pensamento superior do ser humano. O investidor de sucesso nunca descansa “à sombra da bananeira” (pelo contrário, torna-se dinâmico e audaz) nem aceita a possibilidade de que as suas capacidades de negociação (em constante aperfeiçoamento) estão no “auge”, ou seja, que sabe tudo.

2) controlo comportamental - O investidor bem sucedido tem um poder extraordinário de controlo do self (de si próprio). Nunca deixa as emoções tomarem conta de si quando entra (ou quer entrar) ou sai (ou quer sair) de um negócio. O investidor disciplinado e controlado é, na maior parte das vezes, imune ao pânico e não se deixa cair em euforias quando o investimento realizado está a ser, exactamente (ou melhor), aquilo que foi pensado e pretendido. O estado emocional de um investidor deve ser o mesmo nos dias em que se ganham 500 euros, tal como nos dias em que essa quantidade é perdida duas vezes.

3) regras – no seguimento do último ponto e que está directamente relacionado com a disciplina, é o conjunto de regras de sucesso desenvolvidas (sejam elas quais forem e nas quais o investidor acredita) que devem ser seguidas “religiosamente” quando se é um investidor de sucesso. Se um esquema de negociação em funcionamento ditar que um negócio deve ser fechado a um determinado preço, mesmo que o investidor ache que pode alcançar níveis superiores na cotação (e consequentes níveis superiores de lucros) fechará esse negócio, imediatamente, no preço estipulado e não esperará muito mais tempo para o concretizar.

4) punição - a componente final mas também essencial da disciplina é a confrontação do investidor com um mecanismo de auto-punição, aquando da prática da sua estratégia de negociação. Se o investidor quebrar as regras determinadas por si, a racionalidade passará a ser controlada pelas emoções e a capacidade de controlo será posta em causa. Deste modo, o investidor perde o “fio à meada” e as perdas serão inevitáveis. Assim, por um lado a punição pode ser rápida, quando a oportunidade de ganhos é “sabotada” pela perda momentânea da atenção/pensamento racional da estratégia que vinha a ser utilizada em que todas as regras estavam bem definidas. Por outro, a punição pode também ser a longo-prazo, quando o investidor, gradualmente, não segue de forma criteriosa as suas regras continuando na mesma, a negociar. Isto pode trazer sucesso no início nalguns negócios, mas converte-se em perdas tanto mais quanto o investidor se afaste do padrão de negociação a que se tinha proposto respeitar.

Assim, quaisquer que sejam as circunstâncias de negociação, um investidor que não exiba as qualidades associadas com a disciplina irá enveredar por um caminho de perdas, certamente; de forma rápida e dolorosa, no curto-prazo ou lenta e gradualmente, no longo-prazo. Deste modo, a disciplina associada a um método de investimento pessoal parece ser um factor (acredito que é mesmo) importantíssimo na concretização e sucesso dos investimentos que se pretendem realizar, em bolsa. Se não for assim, o caminho será quase sempre o das perdas.

Concluindo, podemos afirmar que há uma relação directamente proporcional entre o sucesso e a disciplina.

Contrarian investors

2005-05-22T23:04:00.000+01:00

Os "contrarian investors" acreditam na opinião contrária à da maioria das pessoas que investem, para obtenção dos seus lucros. Não seguem as tendências convencionais do mercado, pois são contra as percepções padrão dos investidores, e pensam que a maioria destes estão, geralmente, errados na forma como definem e utilizam as suas estratégias de investimento.

“Buy cheap” (comprar barato) and “sell dear” (vender caro) é a filosofia subjacente a este modo de estar nos mercados. Relacionado com o "contrarian investor" está o sentimento geral dos investidores, positivo ou negativo.

“Trade what you see, not what you feel”… eu acrescentaria ainda esta frase que me surgiu: “Trade what you see, not what you don´t see”... tão simples e tão difícil, ao mesmo tempo... tomar decisões segundo aquilo que se vê, com o decorrer das sessões. ...not what you feel”. Pois é, as emoções a pregarem-nos partidas.

O Optimismo/Pessimismo tem a ver com o sentir de cada um. Uma pessoa já pode ser, naturalmente/socialmente, mais optimista ou pessimista. Em termos de mercados bolsistas, estes sentimentos são construídos. Um sentimento Optimista tem como antecedente, um caminho de alta do mercado. Um sentimento Pessimista tem como antecedente, um caminho de baixa do mercado. Um "contrarian investor" tenta sentir e identificar o sentimento geral que "impera" no mercado, para actuar. Este fenómeno não deve ser visto como separado da evolução dos mercados (isto é, num só determinado momento), mas sim num “continuum” historial. A história do mercado ou da empresa, é fundamental para as tomadas de decisão de investimento, não só para um "contrarian investor" mas para qualquer investidor.

Para ver um exemplo clicar:

http://www.caldeiraodebolsa.com/forum/viewtopic.php?t=39533&highlight

Erros sistemáticos quando se investe

2005-05-19T22:14:00.000+01:00

Deixo aqui alguns erros sistemáticos que os investidores cometem:

- Sobreestimação das suas capacidades de investimento. Isto leva os investidores a pensarem-se mais capazes do que são e mais confiantes das suas capacidades quando investem pois estão certos que é o correcto, levando-os a não atender a informação pertinente nem à realidade do que se está a passar no mercado onde investe. Mesmo que o mercado lhe mostre o contrário ele não desiste da sua convicção.

- Depois de mostrar preferência por uma determinada acção ou estratégia, o investidor é levado a distorcer toda a informação que recebe, de modo a favorecer e dar razão à sua decisão.

- Os investidores são, frequentemente, incapazes de alterar a sua opinião de investimento (ainda mais as que se sustentam por períodos longos de tempo), mesmo que o que acontece na realidade seja contrário às suas opiniões: ficam "apaixonados" pelas seus investimentos, racionalizam as perdas ou esperam demasiado tempo para vender, no caso das perdas.

- Tendem a lembrar-se dos seus sucessos e minimizar ou esquecer os insucessos. Claro que festejar os sucessos é desejável, mas não aprender com erros já é pior.

- A maioria dos investidores evita correr riscos quando há possibilidade de ganho. mas correm-nos quando confrontados com perdas.

- Os investidores estão sempre impacientes para vender uma boa acção.

- As pessoas dão mais importância à perda de 50 euros, por exemplo, do que ao seu ganho.

- Os investidores assumem que a falta de movimento do mercado ou do preço de uma acção representa estabilidade, e que a volatilidade representa instabilidade.

- Os investidores tornam-se obsessivos com preços, aos quais prestam mais atenção, do que a informação sólida e consistente.

Estas são algumas das lições necessárias para se poder ter algum sucesso e que fazem parte do repertório de investidores que através da sua prática conseguiram transmitir por palavras essa experiência e que é uma das fontes mais válidas para mim.

Opiniões técnicas

2005-05-18T20:02:00.000+01:00

Os "ses" do investidor (2ª Parte)

2005-05-18T16:38:00.000+01:00

2ª Parte:

Só posso dizer que qualquer investidor que se identifique com estas palavras sobre os "ses", tente alertar-se para este fenómeno. Aliás, é proibido usar os "ses" no condicional ("se eu..."), o pretérito imperfeito (devia, podia...) porque em nada ajudam. Se não se conseguir logo de início, será aconselhável descansar uns tempos e não investir, porque podem confrontar-se com um período confuso e isso irá reflectir-se no desempenho bolsista. Porque não é fácil, requer treino (mental)... pensem mesmo em conseguir delinear uma forma de actuar na bolsa (comprar por comprar, ou porque se acredita, simplesmente, não é bom e torna a bolsa quase um jogo de sorte e de azar)... tentem delinear uma forma controlada de princípio, meio e fim, um método... de ganhar dinheiro, seguramente, mas muito mais importante de minimização de perdas. O objectivo é defender o capital e é este o raciocínio que se deve seguir sempre que se pretende comprar acções de uma determinada empresa. O curto, médio e longo-prazo não será importante... esqueçam estes termos (podem servir apenas como referências)... não se comprometam com estes períodos de tempo e perante a estratégia adoptada acompanhem, basicamente, a evolução do mercado, mas não o tentem prever. O método irá permitir algum controlo do mercado (não é pretendido o total controlo, porque para além de ser impossível faz parte do ideal). Lembrem-se que é muito importante seguir a tendência do mercado.

Em relação às emoções: controlar as emoções ou fazê-las desaparecer não é possível! Por isso, aceitar as emoções e a forma particular de agir de cada um no mercado, é fundamental... não se recriminem por aquilo que sentem/sentiram ou que fazem/fizeram, pois não são uma máquina, são um ser humano. Não queiram mudar, aceitem-se. Sabem que a grande ironia da mudança é que ela acontece quando nós deixamos de fazer esforço para tornar a mudança uma realidade! O aceitar-se como se é também pode ajudar. Deste modo, poderemos tornar-nos livres para negociar. Errar? Sim, porque não. Aceitar os erros também é fundamental, e se se poder aprender ou melhorar com eles, tanto melhor! As certezas não existem. E o futuro é feito do presente. Oportunidades de negócio... estão sempre a acontecer! Portanto, se se perdeu uma, logo outra virá!

Bons negócios. Englishman.

Os "ses" do investidor

2005-05-18T09:13:00.000+01:00

1ª Parte:

No nosso dia-a-dia somos confrontados com situações em que várias vezes fazemos um registo cognitivo de como lidamos com elas. Algumas esquecemos, outras lembramos para toda a vida, que servem de exemplo para quando tivermos de utilizar, novamente, as nossas "ferramentas mentais" (esquemas) pré-adquiridas e que no nosso entender são as mais válidas, permitindo-nos alguma coerência nos nossos comportamentos. Por vezes, alteramos esses esquemas mentais, visto verificarmos que estes comprometem as nossas condutas e atitudes... isto é, quando as consequências da utilização das nossas "ferramentas" se tornam negativas para nós, ou para os outros. Quantas vezes, no nosso diálogo interno (quando falamos connosco) "travámos" uma luta entre o que fizemos e o que devíamos ter feito, entre o que aconteceu e o que devia ter acontecido, em suma... entre aquilo que somos e entre aquilo que devíamos ter sido ou devíamos ter-nos esforçado para ter sido. Se o nosso pensamento se pautar por estas "lutas" (conflitos internos contínuos), em termos gerais, sobre entre o que é a nossa vida e o que deveria ser, o resultado será uma insatisfação e um sentimento de "impotência" perante a realidade... desta forma cresce dentro de nós um sentimento de incapacidade e de desvalorização daquilo que somos e do que fazemos, aumentando a insegurança decisória, em situações futuras...

Na bolsa acontece o mesmo... os investidores, dificilmente, ficam satisfeitos com as suas estratégias de sucesso e com os seus ganhos, mesmo que sejam grandes... O investidor começa a ter uma vida de relação pessoal com o mercado, e vê este como um seu inimigo, que não o ajuda. Os investidores preferem "encher" os seus pensamentos de um mundo ideal e hipotético ficando todo o tempo a "ruminar" (e não refletir) sobre aquilo que devia ter sido feito, que devia ter acontecido, que devia ter conseguido... "porque não agi desta forma?", diz para si. E é aqui que aparecem os "ses"... "se eu tivesse..."; "se eu fizesse..."; "se não..."; "se acontecesse..." ... se... se... se... se... e mais "ses". Estas "ruminações" levam a sentimentos de culpa, de inutilidade, de revolta com o próprio e pode até chegar ao de desespero... assim, as perdas podem começar a ser maiores do que os ganhos... deste modo o investidor, ou entra numa "depressão" (mais económica do que psicológica, entenda-se), ou desinteressa-se e desiste (na maior parte das vezes) daquilo que mais gosta... de investir, de sentir a adrenalina do comprar e vender, porque está a ser demasiado para si e a colocar em questão a sua saúde, até... enveredar por outros caminhos que não tenham a ver com a bolsa (este é o caminho mais certo): continuar a sua vida profissional, familiar, pessoal e mesmo educacional como se investir ficasse esquecido, não tivesse existido no passado é o meio pelo qual as pessoas se defendem perante a ameaça de ruptura de si próprio e do que as rodeia.